成品油零售价迎“九连涨” 国内汽柴批发行情冲高动力不足
本轮计价周期内，国际原油期价整体维持震荡上行趋势。在此期间，OPEC+会议上同意在4月基本维持产量不变，且沙特继续自愿减产100万桶/日，并倾向于从5月开始逐步取消100万桶/日的自愿性原油减产计划，这为油价上涨提供有力支撑。另外，沙特以及也门胡塞武装的冲突激化，市场对中东地区能源安全的担忧也提振油价进一步上涨。同时，美国总统拜登提前签署1.9万亿美元经济纾困法案，市场预期燃料需求将伴随经济复苏进一步扩张，油价一度涨至近2年高点。不过，美国原油库存连续几周增长，且随着沙特油田被袭击后导致的对供应中断担忧情绪的缓解利空油价，对油价有所打压。另外，市场担忧通胀拖累油价，并且随着新冠肺炎病例增加，欧洲出现新一轮封锁，能源需求或将下降，原油价格高位走低。
由于国际油价整体保持上行趋势，本轮计价周期内，上调预期指向清晰。据金联创测算，截至3月16日第九个工作日，参考原油品种均价为67.42美元/桶，变化率为5.67%，对应的汽柴油的零售价应上调230元/吨，国内成品油零售价“九连涨”将如期兑现。近期国际油价波动幅度不大，预计汽柴油上调幅度维持230元/吨左右，折合升价约0#0.20元，89#0.17元，92#0.18元，调价窗口期为3月17日24时。
国内市场方面，利好因素占据主导，国内汽柴批发行情延续上行趋势。分析来看，国际油价整体维持涨势，本轮计价周期内，参考原油变化率由负转正，且正向幅度不断拉宽，“九连涨”预期对市场心态较有支撑。与此同时，随着国内天气转暖，工程基建等行业开工增多，柴油需求将逐步提升；疫情得到有效控制，私家车出行半径扩大，且外出频率增加，汽油需求亦有提升。基本面呈现利好指引，业者前期积极补货，山东地炼出货顺畅，汽柴库存维持低位，因此汽柴价格仍有明显增长。成本面居高不下，主营单位汽柴价格亦不断提升，但随着汽柴价格涨至高位，业者操作心态趋于谨慎，市场成交气氛转淡。因此本轮计价周期国内汽柴行情涨势逐步放缓。据金联创数据统计显示，截止3月16日，国内主营0#柴油批发均价为6399元/吨，较3月3日涨292元/吨；92#汽油批发均价为7546元/吨，较3月3日涨345元/吨。
目前为止，国内成品油零售价已实现“八连涨”，汽柴油分别累计上调1440元/吨和1385元/吨，终端用油成本持续攀升。明日（3月3日24时）国内成品油零售价将再度兑现上调，届时终端用油成本进一步增加。汽油方面，以油箱容量约60升的私家车为例，加满一箱油将多支出11元左右；柴油方面，一辆月跑10000公里、每百公里耗油40升的柴油车为例，下一轮计价周期内将增加400元左右的成本支出。
就后市而言，近期国际原油期价仍涨多跌少，新一轮变化率或仍以正向开端，预计在0.2-1.5%，对应上调50元/吨左右。但由于欧洲疫情反扑对原油价格形成打压，再者，WTI遭遇66美元/桶的阻力位，预计短期内国际油价呈现震荡盘整态势，消息面对市场支撑力度有限。再者，当前主营及地炼汽柴价格已涨至高位，因此本轮零售价上调落实之后，国内汽柴行情上涨空间或有限。虽然目前下游需求仍处于恢复阶段，但整体提升有限。再者，业者前期备货较多，当前仍消库存为主，因此市场成交仍维持平淡。综合而言，前期利好逐步得到消化，国内汽柴行情继续冲高动力不足，短期内维持高位盘整为主。
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